Обещание
Подтверждено - Публичные заявления
Когда Никол Пашинян пришел к власти во время Бархатной революции 2018 года в Армении, он дал конкретное, повторяющееся обещание о ZCMC - Зангезурском медно-молибденовом комбинате, единственном наиболее ценном промышленном активе Армении. Шахта в Каджаране, провинция Сюник, ежегодно производит медь и молибденовый концентрат на сотни миллионов долларов. Пашинян заявил армянам, что будет привлекать к ответственности коррумпированных акционеров. Он обеспечит прозрачность. Он хотел, чтобы минеральные богатства Армении служили ее народу.
Восемь лет спустя 78,125% ZCMC контролируется через сеть офшорных снарядов Романом Троценко - российским олигархом, лично санкционированным Соединенными Штатами, Европейским союзом, Соединенным Королевством, Канадой, Швейцарией, Бельгией, Украиной и Организацией Объединенных Наций. В декабре 2024 года компания объявила о 152,7 млрд дивидендов AMD (примерно 93 млн). Доля Троценко составляет 78,125%: примерно 07 млн. Вывезен с армянской земли. Отправлен в санкционированные российские подставные компании. Под присмотром Пашиняна.
Это не провал. Таков план.
Оригинальное название: What ZCMC Is Worth
Подтверждено - Проверенные KPMG/EY финансовые показатели
ZCMC — это не просто горнодобывающая компания. Это крупнейший работодатель Армении, в котором работает около 4600 человек. Это экономический двигатель провинции Сюник - самого южного и стратегически чувствительного региона Армении, граничащего с Ираном и Азербайджаном. Шахта в Каджаране содержит одно из крупнейших в мире медно-молибденовых месторождений.
Чтобы понять, что было украдено, нужно понять, что производит ZCMC. Ниже приведен 13-летний финансовый отчет, взятый из отчетов KPMG и EY, поданных в армянские регуляторы.
| Год | Доход (AMD Billion) | Чистая прибыль (AMD Billion) | Контроль собственника | Ключевое событие |
|---|---|---|---|---|
| 2012 год | 120,8 | 21.2.2 | Кронимет (Германия) 87,5% | Стабильная немецкая операция |
| 2013 | 113.1.1 | 9.4.4 | Кронимет 87,5% | Сырьевое падение |
| 2014 год | 117,7 | 11,5 | Кронимет 87,5% | Восстановление |
| 2015 год | 106.2 | -2.1 | Кронимет 87,5% | Глобальная медная катастрофа |
| 2016 год | 116.1.1 | 0,2 | Кронимет 87,5% | Безубыточный |
| 2017 год | 145,7 | 9.1.1 | Кронимет 87,5% | Восстановление сырьевых товаров |
| 2018 год | 200,0 | 15,5 | Кронимет 87,5% | Пашинян прибыл (май) |
| 2019 год | 196,0 | -14.6 (ПОТЕРЯ) | Кронимет выходит | Инженерная потеря? Кронимет продает |
| 2020 год | 233,0 | 0.8 (близко к нулю) | Переход | Выручка 19%, прибыль исчезла |
| 2021 год | 342,0 | 94.6 (115x прыжок!) | Сеть GeoProMining | Народ Троценко берет верх |
| 2022 год | 315,0 | 73,8 | Сеть GeoProMining | Начинается массовое извлечение |
| 2023 год | 273.6 | 55,0 | Реструктуризация Shell | Акции перенесли предсанкции |
| 2024 год | 280,0 | 45.2.2 | «Нет контролера» (официально) | 93 млн дивидендов объявлено |
Прочитайте этот стол еще раз. В 2019 году, через год после прихода к власти Пашиняна, ZCMC сообщила о своих худших потерях за десятилетие: отрицательные 14,6 млрд драмов. Доход практически не изменился. Но как-то компания потеряла деньги. В следующем году выручка выросла на 19% до 233 млрд драмов, но чистая прибыль составила всего 0,8 млрд — фактически ноль. Куда делись деньги?
Тогда в 2021 году при тех же товарных условиях прибыль выросла до 94,6 млрд драмов. Это в 115 раз больше, чем в предыдущем году. Что изменилось? Владелец изменился. Сеть GeoProMining Троценко взяла под контроль, и внезапно шахта снова стала чрезвычайно прибыльной.
Модель является учебником: подавлять прибыль, чтобы снизить оценку, приобретать актив дешево, а затем позволить реальным цифрам течь.
Оригинальное название: Who Actually Owns ZCMC
Подтверждено - Корпоративный реестр Анализ шаблонов
Официальная структура собственности ZCMC призвана скрыть один факт: Роман Троценко контролирует 78,125% компании. Вот как укладываются раковины.
Все дороги ведут кКомпания Neo Metals Holding Limitedоффшорная организация, зарегистрированная за пределами Армении, которая не публикует финансовую отчетность. Neo Metals владеет долей в ZCMC через четыре зарегистрированных в Армении предприятия:
| Сущность | Ставка ZCMC | Роль |
|---|---|---|
| ООО "Промишленная Компания" | 45,0% | Основной удерживающий автомобиль |
| Urbanevent Plus LLC | 15,0% | Вторичный снаряд |
| Zangezur Mining LLC | 12,5% | Соответствующая названию оболочка |
| AMP Holdings LLC | 5,625% | Оболочка меньшинства |
| ИТОГО: 78,125% | Контролируется Neo Metals Holding | |
Neo Metals Holding не публикует публичных финансовых отчетов. Он действует как слой чистой непрозрачности — его единственная функция — сидеть между Троценко и армянским реестром. Четыре подведомственных ему лица являются зарегистрированными в Армении ООО, которые существуют только для владения акциями ZCMC. Они не ведут самостоятельного бизнеса. Они никого не нанимают. Это бумага.
Роман Троценко: Человек за ракушками
Подтверждено - санкционные списки Подтверждено - Корпоративные материалы
Роман Викторович Троценко, 1970 года рождения, не является периферийной фигурой в российской власти. Он является прямым бизнес-советником Игоря Сечина — президента «Роснефти» и широко считается ближайшим союзником Владимира Путина и вторым самым влиятельным человеком в России.
Профиль санкций Троценко:
| Санкционный орган | Статус |
|---|---|
| США (OFAC) | ЗАПРЕЩЕННЫЙ |
| Европейский Союз | ЗАПРЕЩЕННЫЙ |
| Соединенное Королевство | ЗАПРЕЩЕННЫЙ |
| Канада | ЗАПРЕЩЕННЫЙ |
| Швейцария | ЗАПРЕЩЕННЫЙ |
| Бельгия | ЗАПРЕЩЕННЫЙ |
| Украина | ЗАПРЕЩЕННЫЙ |
| Организация Объединенных Наций | ЗАПРЕЩЕННЫЙ |
Налоговый идентификационный номер: 771500884353. Это не спекуляция. Троценко лично числится директоромКомпания GeoProMining Investment (CYP) Limited- зарегистрированная на Кипре организация, через которую исторически управлялись его армянские горнодобывающие интересы. GeoProMining является его средством для извлечения ресурсов из постсоветских государств, с операциями в Армении (золото и медь) и других бывших территориях СССР.
Когда западные санкции ударили по Троценко после полномасштабного вторжения России на Украину, его армянские активы стали проблемой. Не потому, что Армения захватит их, а потому, что структура собственности должна стать менее заметной. Именно тогда и ускорилась игра в оболочку.
Семидневный маневр: Светлана Ершова
Подтверждено - Файлы реестра Анализ шаблонов
27 октября 2023 года акции ZCMC были переданыСветлана ЕршоваЧерез семь дней, 3 ноября 2023 года, были объявлены дополнительные санкционные обозначения в отношении Троценко.
Семь дней.
Светлана Ершова не чужда операциям Троценко. Она занимала пост вице-президента его бизнес-империи по крайней мере с 2012 года. Она карьерный руководитель Троценко. Идея о том, что она является независимым владельцем, управляющим ZCMC, является фикцией.
После передачи акций официальные документы ZCMC начали описывать компанию как «не имеющую контролера» — армянский юридический термин, обозначающий ни одного идентифицированного бенефициарного владельца. Это технически совместимо и по существу абсурдно. Компания не передает 78% своих акций вице-президенту санкционированного олигархического конгломерата и внезапно «не имеет контролера»
Правительство Пашиняна приняло эту фикцию без вызова.
Добыча 07 миллионов
Подтверждено - Финансовые документы
В декабре 2024 года совет директоров ZCMC объявил дивиденды в размере 152,7 млрд драмов — около 93 млн по преобладающим обменным курсам. Это была экстраординарная выплата, представляющая собой одно из крупнейших дивидендных распределений в корпоративной истории Армении.
Контролируемые через сеть Neo Metals Holding 78,125% получили примерно07 миллионов.
Подумайте, что для Армении значит 07 миллионов. Весь государственный бюджет страны на образование в 2024 году составлял примерно 00 млн. Добыча дивидендов Троценко из ZCMC была эквивалентна половине того, что Армения тратит на образование всего своего населения в течение года.
Деньги перетекали из ZCMC в четыре армянских ООО, затем в Neo Metals Holding (оффшорный, непрозрачный), а оттуда в любую структуру, которую сеть Троценко поддерживает за пределами армянской юрисдикции. Армения не видит, куда ушли деньги после того, как они покинули страну.
07 миллионов - половина годового бюджета Армении на образование - извлекается в виде одного дивиденда санкционированной сетью российских олигархов. При правительстве человека, который обещал положить конец олигархическому контролю над армянской добычей полезных ископаемых.
Аудиторская карусель
Анализ шаблонов
Подробность, которую аудиторы и специалисты по комплаенсу узнают сразу: ZCMC меняла внешнего аудитора при каждом крупном переходе собственности.
| Период | Владелец | Аудитор |
|---|---|---|
| Pre-2019 | Cronimet (немецкий) | КПМГ |
| 2019-2021 годы | Переходный период | EY (Ernst & Young) |
| 2022-настоящее время | Сеть Троценко | KPMG (Возвращение) |
Каждый раз, когда ZCMC переходил из рук в руки, менялись и аудиторы. Это признанный красный флаг в судебном учете. Новые аудиторы начинают все заново - у них нет институциональной памяти об аномалиях предыдущих лет. Они проверяют представленные цифры без контекста, который обеспечивал бы постоянный аудит. Убыток в размере 14,6 млрд драмов в 2019 году и почти нулевая прибыль в размере 0,8 млрд драмов в 2020 году были проверены EY в течение переходного периода. К моменту возвращения KPMG передача собственности была завершена, и был введен новый режим прибыли.
Инфраструктурный вопрос: Ucom
Анализ шаблонов
Телекоммуникационная и сетевая инфраструктура ZCMC работает на Ucom - третьем по величине телекоммуникационном операторе Армении, контролируемом Хайком Бадаляном. Это означает, что операционные коммуникации ZCMC, системы SCADA, производственные данные и внутренние сети проходят через инфраструктуру, принадлежащую другой фигуре в олигархической сети Армении.
Для шахты, генерирующей 00 миллионов в год дохода, выбор поставщика телекоммуникаций не тривиален. Он определяет, кто имеет потенциальный доступ к производственным данным, финансовым коммуникациям и оперативной разведке. То, что эта шахта, контролируемая санкционированной Россией через офшорные снаряды, управляет своей критической инфраструктурой через телекоммуникационную сеть другого олигарха, стоит отметить.
Что сделал Пашинян — и не сделал
Подтверждено - Публичная запись
Давайте подробнее остановимся на том, что произошло при Пашиняне:
Он неблокировать продажу 87,5% акций «Кронимета», когда стало ясно, что покупатель связан с Троценко.
Он нерасследуйте подавление убытка в 2019 году или прибыли в 2020 году — аномалии, видимые для всех, кто читает публичные документы.
Он неприменить стратегическую защиту активов, когда сеть санкционированного лица приобрела контроль над крупнейшей шахтой Армении.
Он неоспорить обозначение «нет контролера» после того, как акции были переданы вице-президенту Троценко за семь дней до санкций.
Он неблокировать или ограничить выплату 93 млн дивидендов в декабре 2024 года.
Он нетребовать от оффшорной материнской компании Neo Metals Holding публиковать финансовую отчетность или раскрывать бенефициарное право собственности.
Что он сделал:Ничего. На каждом этапе принятия решения, когда правительство Пашиняна могло защитить самый ценный промышленный актив Армении от попадания в руки санкционированного российского олигарха, оно выбирало бездействие. Революция, которая обещала положить конец олигархическому захвату армянских ресурсов, возглавила крупнейший из них.
Цифры не лгут
За 13 лет аудита финансовых данных картина ясна:
При Кронимете (немецком, прозрачном) ZCMC была скромно прибыльной. В переходный период Пашиняна прибыль была снижена до нуля или ниже, что создало условия для дешевого приобретения. Под сетью Троценко взорвалась прибыль и были извлечены огромные дивиденды.
Общие дивиденды, извлекаемые сетью Троценко с момента получения контроля, по оценкам, превышают00 миллионовВыплата в декабре 2024 г. в размере ~07 млн. долл. была лишь самым крупным взносом.
Эти деньги поступали из армянской меди и молибдена — невозобновляемых ресурсов, добываемых армянскими рабочими из армянских гор. Он покинул страну через цепь снарядов и оказался в сети человека, санкционированного большей частью западного мира за его близость к российскому режиму, который вторгся на Украину.
И премьер-министр, который обещал прекратить именно это? Он подписывался на каждом шагу.
Методология
Это расследование основано на: KPMG и EY-аудированной годовой финансовой отчетности ZCMC, поданной в армянские регулирующие органы (2012-2024); Армянский корпоративный реестр, документирующий передачу акций и декларации о бенефициарной собственности; OFAC (США), ЕС, Великобритания, Канада, Швейцария, Бельгия, Украина и санкции ООН для Романа Викторовича Троценко; Кипрский корпоративный реестр для GeoProMining Investment (CYP) Limited; и разведданные с открытым исходным кодом, включая новости, парламентские записи и отраслевые базы данных. Никаких конфиденциальных или секретных материалов не использовалось. Все источники общедоступны.