Առաջին տասնյակը
2026 թ. Q1 վարկանիշը՝ ըստ ՍՌՍ հրապարակման.
| Վարկանիշ | Ընկերություն | AMD մլրդ | Ոլորտ |
|---|---|---|---|
| 1 | «Մոբայլ Սենթր Արթ» ՍՊԸ | 21.4 (+28.8%) | Հեռախոսների/համակարգիչների ներմուծում-վերավաճառք-վերարտահանում |
| 2 | «Գազպրոմ Արմենիա» ՓԲԸ | 19.8 | Բնական գազի մենաշնորհ |
| 3 | ԶՊՄԿ (Զանգեզուրի պղնձամոլիբդենային կոմբինատ) | 15.5 | Հանքարդյունաբերություն |
| 4 | «Գրանդ Թոբաքո» ՍՊԸ | 11.5 (-4.4%) | Ծխախոտի արտադրություն |
| 5 | «Սոֆթ Քոնստրակթ» ՓԲԸ (Vbet) | 8.0 (~2x տարեկան) | Խաղատուն + ՏՏ |
| 6 | Wildberries («ԻՄՎԲԱՄ» ՍՊԸ) | 6.8 | Ռուսական ծագման էլեկտրոնային առևտուր |
| 7-10 | «Դիջիթեյն» ՍՊԸ, «Ֆիլիպ Մորիս Արմենիա», այլք | — | Խաղային/ՏՏ, ծխախոտ |
Մոբայլ Սենթրի առեղծվածը
«Մոբայլ Սենթր Արթ» ՍՊԸ-ն այնպիսի հայտնի անուն չէ, ինչպիսին են Գազպրոմը, ZCMC-ն կամ Գրանդ Թոբաքքոն։ Սա հեռախոսների և համակարգիչների ներմուծող է՝ մանրածախ առևտրի գործունեությամբ Երևանում և մարզերում, և նրա մասշտաբը մինչև 2021 թվականը էական էր, բայց ոչ շուկայում գերիշխող։ Ուղին, որը այն 2021 թվականին սովորական մակարդակի էլեկտրոնիկայի ներմուծողից հասցնում է 2026 թվականի առաջին եռամսյակում Հայաստանի ամենամեծ հարկատուին, 2022 թվականից հետո զուգահեռ ներմուծման երևույթի ուղին է։
2022 թվականին Ռուսաստանի նկատմամբ Արևմտյան պատժամիջոցների ռեժիմից հետո սպառողական էլեկտրոնիկայի հոսքերի զգալի մասը, որոնք նախկինում ուղղակիորեն տեղափոխվում էին արտադրողներից դեպի ռուսական վերջնական շուկաներ, վերաուղղորդվեցին Հայաստանի, Ղազախստանի, Վրաստանի, ԱՄԷ-ի և Թուրքիայի միջոցով՝ որպես տարանցիկ կետեր։ Հայաստանի ԵԱՏՄ անդամությունը այն հատկապես գրավիչ միջանցք դարձրեց, քանի որ հայկական մաքսատուն անցած ապրանքները հետագայում կարող էին անմաքսատուր տեղափոխվել ռուսական շուկա՝ ԵԱՏՄ կանոնների համաձայն։ «Մոբայլ Սենթր»-ի ընկերության նկարագրությունը՝ «ներմուծում, վաճառք ԵՎ վերաարտահանում», ճշգրիտ արտացոլում է սա. ընկերությունը լիցենզավորված է և գործառնականորեն կենտրոնացած է ներմուծում-ապա-հետագա-վերաարտահանում մոդելի վրա։
2026 թվականի առաջին եռամսյակի 21,4 միլիարդ դրամի հարկային թիվը (մոտ 54 միլիոն ԱՄՆ դոլար) ենթադրում է առաջին եռամսյակի շրջանառություն 100-200 միլիարդ դրամի սահմաններում (250-500 միլիոն ԱՄՆ դոլար)՝ կախված ընկերության փաստացի հարկային դրույքաչափից։ 2,8 միլիոն բնակչություն ունեցող երկրում մեկ էլեկտրոնիկայի ներմուծողի համար այդ շրջանառության մասշտաբը անոմալ մեծ է, եթե զուգահեռ ներմուծում-վերաարտահանում բիզնես մոդելը գործող բացատրությունը չէ։
Խաղատների աճը
Հինգերորդ տեղում գտնվող մուտքագրողը՝ «Սոֆթ Քոնստրակտ» ՓԲԸ (Vbet ապրանքանիշ)՝ 2026 թվականի առաջին եռամսյակում վճարել է 8 միլիարդ դրամ՝ մոտավորապես կրկնապատկելով 2025 թվականի առաջին եռամսյակի ցուցանիշը։ «Սոֆթ Քոնստրակտը» գործում է խաղատների և ՏՏ ոլորտներում և տասնամյակից ավելի ժամանակ եղել է Հայաստանում մեկ ապրանքանիշով սպորտային խաղադրույքների գերակշռող օպերատորը։ Տարեկան կրկնապատկումը կառուցվածքորեն նշանակալի է երկու պատճառով։ Առաջին՝ այն ենթադրում է, որ հայկական խաղատների շուկան բարձր աճի ցիկլում է, հավանաբար սնուցվելով 2022 թվականից հետո ներհոսող բնակչությամբ (ռուսական ծագման միգրանտներ) և ավելի լայն տնտեսական ռեժիմի տեղաշարժով դեպի ծառայությունների ոլորտ։ Երկրորդ՝ խաղատների ոլորտի հարկային աճը կից է ավելի լայն կարգավորիչ հարցին՝ արդյոք հայկական պետությունը պետք է մեծացնի, թե սահմանափակի խաղատների աճը՝ հարց, որը OWL-ն փաստագրել է զուգահեռ հետաքննություններում՝ սոցիալական ազդեցության և ֆիսկալ եկամուտների փոխզիջման շուրջ։
Յոթերորդ տեղում գտնվող «Դիջիթեյն» ՍՊԸ-ն, որը նույնպես խաղային/ՏՏ ոլորտում է, նույն ոլորտի աճի մասն է։ «Սոֆթ Քոնստրակտի» հետ միասին խաղատներին կից ընկերությունները եռամսյակում վճարում են մոտավորապես 14-16 միլիարդ դրամ հայկական հարկեր՝ մոտավորապես նույնքան, որքան ZCMC-ի հանքարդյունաբերական ներդրումը։ Սա ֆիսկալ բազայի կազմ է, որը հայկական պետությունը չուներ հինգ տարի առաջ։
Wildberries-ի մուտքը
Wildberries-ը (Հայաստանում գործում է որպես IMVBAM ՍՊԸ) 2026 թ. առաջին եռամսյակում 6,8 մլրդ դրամով ռուսական ծագման էլեկտրոնային առևտրի հարթակի տեղայնացված կազմակերպությունն է։ Wildberries-ի արագ մասշտաբավորումը Հայաստանում 2022 թ. հետո ավելի լայն ռուսական բիզնեսի միգրացիայի երևույթի մասն է. ընկերություններ, որոնց համար արևմտյան շուկաների հասանելիությունը սահմանափակվեց, շրջվեցին դեպի ԵԱՏՄ միջանցքում ընդլայնում, և Հայաստանը դարձավ տարածաշրջանային բազաներից մեկը։ Հարկային վճարումը այդ գործառնական տեղաշարժի ֆիսկալ դրսևորումն է։
OWL-ի խմբագրական դիրքորոշումն այն է, որ Wildberries-ի հայկական գործունեությունը կառուցվածքորեն ռուսական տնտեսության ընդլայնումն է դեպի հայկական ֆիսկալ բազա՝ բոլոր այն երկրաքաղաքական կախվածության հետևանքներով, որոնք հետևում են։ Հեղափոխությունից հետո հայկական կառավարությունը հանրային դիրքորոշմամբ այս կատեգորիայի ֆիսկալ բազայի ընդլայնումը որպես ռազմավարական մտահոգություն չի վերաբերվել. եկամուտների աճը վերաբերվում է որպես զուտ դրական՝ առանց կախվածության արժեքի հատուկ շրջանակավորման։ Սա, մեր ընթերցմամբ, այն ոլորտն է, որտեղ նախընտրական քաղաքական բանավեճը նշանակալիորեն լուռ է եղել։
Ինչ է ասում առաջատար տասնյակի կազմը
2026 թվականի առաջին եռամսյակի առաջատար տասնյակը բաղկացած է՝ մեկ զուգահեռ ներմուծում-վերաարտահանում էլեկտրոնիկայի հարթակ, մեկ օտարերկրյա սեփականության գազային մենաշնորհ, մեկ հանքարդյունաբերական համակցություն, մեկ ծխախոտի արտադրող, երկու խաղատների/ՏՏ օպերատոր, մեկ ռուսական էլեկտրոնային առևտրի հարթակ և (ստորին դիրքերում) միջազգային ծխախոտի դուստր ընկերություն։ Ցուցակը ուշագրավ է այն բանով, ինչ բացակայում է։ Ոչ մի խոշոր հայկական ծագման արտադրական ընկերություն։ Ոչ մի խոշոր հայկական ծագման տեխնոլոգիական ընկերություն գործառնական եկամտի այն մակարդակում, որը կստեղծեր 5 միլիարդ դրամից ավելի եռամսյակային հարկեր։ Ոչ մի խոշոր ֆինանսական ծառայությունների ընկերություն առաջատար մակարդակում (բանկերը ավելի փոքր են, առանձին ներդրումները եռամսյակում 2-4 միլիարդ դրամի սահմաններում են)։ Ոչ մի խոշոր հայկական ծագման արտահանման վրա հիմնված բիզնես բավարար մասշտաբով՝ առաջատար տասնյակ մտնելու համար։
Հարկային բազայի կազմը, OWL-ի ընթերցմամբ, ծառայությունների և տրանզիտային տնտեսության պատկերն է, որի աճ առաջատար ոլորտները զուգահեռ ներմուծման էլեկտրոնիկան, խաղատները և ռուսական ծագման էլեկտրոնային առևտուրն են։ Դրանցից յուրաքանչյուրը կառուցվածքորեն կախված է կամ 2022 թվականից հետո ստեղծված երկրաքաղաքական միջավայրից (զուգահեռ ներմուծումներ), կամ 2018 թվականից հետո իրականացված կարգավորող ազատականացումից (խաղատներ), կամ ռուսական բիզնեսի միգրացիայի երևույթից (Wildberries)։ Այդ երեք կառուցվածքային պայմաններից որևէ մեկի փոփոխությունը էական ազդեցություն կունենա Հայաստանի հարկային բազայի վրա։
Ինչ ենք հետևում հաջորդը
Երեք ցուցանիշներ կասեն մեզ՝ արդյոք 2026թ. առաջին եռամսյակի կազմը ներկայացնում է կայուն հավասարակշռություն, թե անցումային փուլ։ (1) Արդյոք «Մոբայլ Սենթր»-ի հարկային ներդրումը շարունակվում է 20 մլրդ ՀՀ դրամ+ եռամսյակային մակարդակով 2026թ. երկրորդ եռամսյակում՝ կայուն, թե սեզոնային։ (2) Արդյոք Արևմուտքի պատժամիջոցների կիրարկումը զուգահեռ ներմուծման միջանցքների դեմ խստանում է հաջորդ 6-12 ամիսների ընթացքում, ինչը նյութապես կազդի «Մոբայլ Սենթր»-ի և Հայաստանի ավելի լայն տրանզիտ-տնտեսության հարկային բազայի վրա։ (3) Արդյոք հունիսի 7-ից հետո կառավարությունը (անկախ կազմից) սեղանին է դնում կոնկրետ քաղաքականություն զուգահեռ ներմուծման ոլորտի և խաղատների ոլորտի վերաբերյալ, որոնցից երկուսն էլ ավելի ու ավելի հարկաբյուջետային առումով կարևոր և քաղաքականորեն զգայուն են դառնում։
Աղբյուրներ՝ Hetq.am հոդված 181075 («2026թ. առաջին եռամսյակ՝ «Մոբայլ Սենթր»-ը եղել է Հայաստանի ամենամեծ հարկատուն», հրապարակված 2026-04-27, առաջնային աղբյուր ՊԵԿ 2026թ. առաջին եռամսյակի առաջատար տասնյակի վարկանիշի, 21,4 մլրդ ՀՀ դրամ «Մոբայլ Սենթր»-ի թվի, 28,8% տարեկան աճի և «Գազպրոմ», ZCMC, «Գրանդ Տոբակո», «Սոֆթ Քոնստրակտ»/Vbet, Wildberries, Digitain և Philip Morris համեմատական վարկանիշի տվյալների համար)։ ՀՀ Պետական եկամուտների կոմիտե 2026թ. առաջին եռամսյակի խոշոր հարկատուների հրապարակում (խաչաձև հղում)։ ՀՀ Տնտեսության նախարարություն եռամսյակային առևտրի վիճակագրություն (խաչաձև հղում զուգահեռ ներմուծման միջանցքի շրջանակավորման համար)։ OWL մայր հետաքննություններ հեղափոխությունից հետո տնտեսական ռեժիմի փոփոխության մասին (պահոց)։ Բոլոր փաստական պնդումները սկզբնաղբյուր ունեն ՊԵԿ հրապարակումից և hetq ամփոփումից. OWL խմբագրական շրջանակավորումները զուգահեռ ներմուծման միջանցքի ընթերցման, հարկաբյուջետային բազայի կազմի դիտարկման և խաղատների ոլորտի կախվածության վերաբերյալ հստակ նշված են որպես այդպիսին։